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美國、歐盟、日本綠色金融業發展:在政策制度、金融工具等方面具備先發優勢

發布時間:2022-05-06  來源:立鼎產業研究網  點擊量: 49 

后疫情時代,全球對綠色發展的共識達到新高度,越來越多的發達經濟體及新興經濟體通過推動綠色金融市場建設,構建綠色金融發展體系,為綠色企業及項目拓寬融資渠道,以此實現可持續發展的目標。當前歐美等發達國家在綠色金融政策制度、市場主體以及綠色金融工具等方面具備先發優勢。

不同國際組織和機構對綠色金融的定義


資料來源:經合組織,世界銀行,亞洲開發銀行,中國人民銀行

——美國綜合運用經濟、法律、科技等手段發展綠色金融

美國高度重視綠色金融制度體系的構建,通過綠色金融法律和政策的執行推動綠色金融的市場化發展。第一,美國以“超級基金法案”作為起點,從聯邦政府到各州政府均建立起具備可操作性的綠色金融法律體系。20 世紀 70 年代,“美國愛河事件”產生的環境風險造成美國的直接經濟損失達 2500 萬美元,為此美國國會 1980 年通過《綜合環境響應補償及責任法》的法案,并為之建立了數額龐大的超級基金,該法案因此也被稱為超級基金法案。截止至今,美國國會通過了 20 多部涉及環境治理與保護的法律。與此同時,各州政府積極制定綠色金融相關政策,例如加利福尼亞州頒布《強制裝置法》對汽車和在用車的凈化裝置進行相關規定。

第二,美國的主流金融機構較早引入綠色金融,在發展過程中起到引領作用。1999 年道瓊斯推出道瓊斯可持續發展指數,對上市公司的財務績效和環境績效同時進行考察;2003 年美國花旗銀行作為最早簽署聯合國環境聲明和履行《赤道原則》的銀行之一,在內部建立了多方參與的環境事務管理機制,促使美國銀行在信貸風險相關的環境政策上進行了較早的實踐;2006 年高盛集團提出 ESG 投資理念,以綠色金融為核心,不斷拓展綠色金融的外延,將公司治理與環境治理相結合。此后,美國的金融機構在綠色金融工具上不斷推陳出新,綠色金融市場規模與活躍度與日俱增。

第三,美國的綠色創新產品豐富,綠色項目投融兩端資金暢通,形成良性循環。在綠色信貸方面,創新各種綠色項目貸款產品、綠色消費金融產品。例如,美國銀行創新了支持節油技術發展的無抵押優惠貸款支持資金投向綠色行業;在綠色債券方面,美國是世界綠債發行規模最大的國家,撥款支付債券、特殊稅收債券等創新綠債產品使得更多企業主體發行綠色債券;在碳排放權交易體系方面,美國的區域溫室氣體倡議和加利福尼亞州碳市場發展都相對成熟;在綠色保險方面,美國在環境責任保險、氣候保險的基礎上推出了專門針對綠色金融的保險;在綠色基金方面,主要通過市場機制進行運作,設立了清潔水循環基金、飲用水循環基金、地下儲油罐防泄露基金等多種類綠色基金。

——歐盟綠色金融步入系統化、制度化的發展軌道

歐盟在綠色金融領域內致力于構建一套支撐可持續投資與發展的金融體系,在發展過程中將綠色金融的內涵不斷外延,成為全球綠色金融實踐的標桿之一。

第一,自上而下推進可持續金融的政策制定,通過密集的政策頒布釋放發展綠色經濟的堅定信號。2016 年根據綠色金融實踐經驗,歐盟委員后統籌成立高級別專家組和技術專家組,通過歐洲銀行管理局、歐洲證券和市場管理局以及歐洲保險和職業養老金局三大金融監管機構協同推進可持續金融的框架建立。2019 年歐洲銀行管理局發布《可持續金融行動計劃》;2020 年歐洲證券和市場管理局發布《可持續金融戰略》;歐洲保險和職業養老金管理局正在制定可持續金融行動計劃。在可持續金融發展政策的指引下,歐盟將依據政策制定的具體與時間表,整體推進可持續經濟增長。

第二,歐盟通過推行綠色金融標準,不斷搶占全球綠色經濟高地。2020 年歐盟委員會技術專家組發布《可持續金融分類方案》以及《綠色債券標準》,通過明確可持續活動的具體標準形成分類清單,設定技術篩選標準來識別環境目標的綠色經濟活動,確保在可持續活動實踐過程中滿足最低限度的社會保障標準。與此同時,歐盟在綠色債券領域進行實踐,率先授權綠色債券技術委員會在 2018 年為綠色債券獨立審查制定認定標準,總結出歐盟官方的綠色金融產品標準,加大在綠色金融領域的話語權。

第三,規范綠色金融工具的運行,聚焦于大型公司、金融機構環境信息披露。一方面,由于歐盟的成員國眾多,不同國家的綠色金融產品使用的評價方法不同,在成員國之間推廣綠色金融產品具有一定的壁壘。2013 年,歐盟委員會發布《建立綠色產品單一市場的》公告和《更好的促進產品和組織環境績效信息》建議案組成,計劃運用全生命周期評估的方法建立綠色產品的統一市場。另一方面,為了綠色金融工具更好地實現可持續發展目標,2019 年歐盟發布《關于金融行業可持續信息的披露條例》,明確提出所有在歐洲提供金融產品和服務的金融機構、大型公司都需要按規定披露環境信息,有利于反映綠色金融工具的實質性貢獻。

——日本通過細分領域、多主體發力助力綠色金融發展

日本在全球綠色金融領域處于領先地位,其在政策制定、綠色標準以及綠色金融工具實踐中與歐美國家存在一定的差別,具有借鑒意義。

一是日本的綠色金融體系以細分領域的指導性政策為主,尚未從上而下建立全面的綠色金融政策體系。日本綠色金融政策主要制定者是日本內閣府、金融廳、環境省以及經濟產業省,其中經濟產業省和環境省的參與程度較高。經濟產業省的側重點是能源和產業政策,環境省的側重點是氣候變化政策,其余各中央省廳負責與其領域相關的政策制定,因地制宜將綠色金融與自身職責相結合。截止至 2020 8 月,日本已經出臺 41 條綠色金融相關的政策。

二是日本在綠色項目的標準以及企業環境信息披露上具有相對寬松的標準。一方面,日本將綠色金融定義為“為低碳活動提供資金的金融活動”,金融產品和項目不能簡單歸類為“綠色”和“非綠色”項目,促使產業轉型和創新型的項目在類別劃分時也可以考慮歸為“綠色”項目。另一方面,日本各級政府都出臺了相應的環境披露指導文件,但是主要是以鼓勵和引導企業進行環境評估,并不具備強制性。東京證券交易所也是采用寬松的“提交或解釋”原則,拒絕提交環境評估的上市公司給出具體解釋即可。

三是日本建立起以綠色債券、綠色保險為主體的綠色金融工具體系。日本的綠色債券市場非?;钴S,截止至 2021 10 月,日本累計發行綠債 316.8 億美元。日本的綠色保險在國際上發展相對成熟,由于自然災害頻發,在地震保險、火災保險以及巨災保險的探索位居世界前列,截至 2020 10 月,日本的 95 家保險公司中有 23家簽署了日本金融廳發布的管理職責條例,3 家簽署了聯合國可持續保險原則。與此同時,日本的綠色信貸市場、碳市場以及綠色基金市場上還處于起步階段,存在較大的進步空間。

 


標簽:綠色金融

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